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在李、侯兩家的引導(dǎo)下，平遙先后出現(xiàn)了22家票號(hào)，他們?cè)谌珖魃滩涸O(shè)立分號(hào)400余個(gè)，涉及城鎮(zhèn)77個(gè)，極遠(yuǎn)之處，北邊到了包頭、張家口，西邊到了迪化（今呼和浩特）、涼州，南邊到了香港，構(gòu)成一張無遠(yuǎn)弗及的金融網(wǎng)絡(luò)，號(hào)稱“匯通天下”。其中，日升昌的分號(hào)有31家，蔚泰厚更達(dá)34家，為各家之最。平遙票號(hào)的示范效應(yīng)讓晉商找到了新的致富機(jī)遇，其近鄰的太谷、祁縣也隨即冒出了眾多聲名顯赫的票號(hào)。

票號(hào)的制度創(chuàng)新

中國誕生股份合伙制企業(yè)是在商業(yè)繁榮的宋代——史稱“合本”，比西方早了五百年左右。到了票號(hào)出現(xiàn)后，晉商在經(jīng)理人的股權(quán)激勵(lì)制度上又有創(chuàng)新。因?yàn)橐患移碧?hào)之盛衰，與經(jīng)理層的才干關(guān)系重大，所以在經(jīng)營過程中，東家往往賦予大掌柜（總經(jīng)理）以絕對(duì)的權(quán)限，同時(shí)在股權(quán)上予以激勵(lì)性設(shè)計(jì)。

其一是股俸制。票號(hào)從日升昌開始，就設(shè)立了“以股分俸”的制度，每個(gè)票號(hào)無論獨(dú)資或合資，都要將資本按一定單位額劃分股本，以此為分紅的依據(jù)。以平遙渠家的百川通票號(hào)為例，初始資本為16萬兩，一共分成10股，每股俸為1.6萬兩。這一股份安排及權(quán)責(zé)設(shè)計(jì)已與后世的股份制和有限責(zé)任公司非常相似。

其二是頂身股。每個(gè)票號(hào)都根據(jù)掌柜、管事、伙計(jì)的才能及表現(xiàn)，確定其在企業(yè)中擁有的股份份額，以此參與年終的分紅，是為“頂身股”，在利益分配上，“頂身股”與實(shí)資的“財(cái)股”為同權(quán)同利。惟一不同的是，頂身股不得轉(zhuǎn)讓，擁有者去世后，東家一般仍在一定時(shí)間內(nèi)照舊給予分紅，稱“故身股”，大致掌柜故后享受八年的紅利，二掌柜者享受七年的紅利，其他高級(jí)職員享受六年到二年不等的紅利。這一制度近似于后世的經(jīng)理層分紅權(quán)激勵(lì)。

頂身股

山西票號(hào)是中國工商業(yè)進(jìn)入19世紀(jì)之后的最后一次重大創(chuàng)新。票號(hào)的出現(xiàn)以及富有新意的企業(yè)管理制度的實(shí)施，讓晉商成了名符其實(shí)的天下第一商幫。地處北方偏僻一角的“平太祁”地區(qū)一舉替代被徽商控制了上百年的揚(yáng)州，儼然成為中國金融業(yè)的“金三角”，而平遙城中心的一條長200余米、寬5.1米的的青石板大街上林立著十多家名聲顯赫的票號(hào)，成了帝國的金融心臟，堪比后世的“華爾街”。